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澳门葡京赌场官网:商誉减值引爆A股

时间:2018-7-5 11:44:14  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 自2014年起,每年都有上市公司由于计提巨额商誉减值导致业绩变脸。商誉减值已经成为A股的新“雷区”。即使并购标的完成了业绩承诺,甚至为公司累计产生的利润已经大于商誉的账面价值,但只要预期并购标的未来经营不佳,现金流折现价值小于账面价值,依然要计提商誉减值准备。 额较大。根据已公...

  自2014年起,每年都有上市公司由于计提巨额商誉减值导致业绩变脸。商誉减值已经成为A股的新“雷区”。

即使并购标的完成了业绩承诺,甚至为公司累计产生的利润已经大于商誉的账面价值,但只要预期并购标的未来经营不佳,现金流折现价值小于账面价值,依然要计提商誉减值准备。 额较大。

根据已公布的上市公司2017年报,全部A股商誉减值金额达到448.9亿元,较上年同比增长212.97%。分板块来看,2017年主板、中小企业板、创业板商誉减值金额分别为177.5亿元、142.9亿元、128.5亿元,同比增速分别为115.3%、334.9%、356.3%。

虽然主板商誉减值金额绝对值大于中小企业板和创业板,但从同比增速来看,中小企业板和创业板远远高于主板。此外,从商誉减值金额占板块净利润的比例来看,主板、中小企业板、创业板的商誉减值占比分别为0.62%、5.45%、13.76%,创业板商誉减值占比最高。

所谓商誉就是企业公司收购资产时支付对价与标的净资产公允价值之间的差额确认为商誉。即商誉=合并成本—(被购方可辨认净资产公允价值*投资比例)。确认资产减值损失=被投资方账面价值—可收回金额。商誉减值金额=资产减值损失*投资比例。

如果一家企业的成长总是靠兼并重组,那么危险往往潜伏在其中。

表中显示,目前至少有16家公司商誉规模已经超过了当期净资产,而2016年只有八家。并且不少企业当期商誉规模也已经数倍超过了同期净利润。这意味着,若后续并购资产盈利前景不佳,公司有计提资产减值的风险,而商誉规模如此之大,一旦计提,将对公司业绩造成巨大影响。

典型案例

一个知名案例是蓝色光标(300058.SZ)。公司历史上曾有多次并购,由此产生了巨额商誉。到2015年三季度,蓝色光标的商誉已达到50.88亿元,超过上市公司净资产账面价值总额。2016年初,蓝色光标在2015年的业绩预告中提示,公司收购的博杰广告计提了7.9亿元的商誉减值,公司2015年净利润下降九成。

省广集团(002400.SZ)商誉余额21亿,2017年度归属于上市公司股东的净利润为-1.84亿元,大幅下滑130%。业绩变动的原因说明:1、受细分行业及市场竞争影响公司部分子公司抗风险能力较弱且仍处于转型升级阶段业绩有所下滑;2、部分并购公司业绩未达预计存在商誉减值迹象。


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